2022世界杯皇冠网址:赵伟等:LPR下调或只是开始

频道:财经 日期: 浏览:44

中新经纬12月21日电 题:LPR下调或只是开始

作者 赵伟 国金证券(600109)首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

杨飞 国金证券宏观高级分析师

12月20日,1年期LPR(贷款市场报价利率)下调,5年期LPR不变。需求收缩下,下调LPR以降低实体融资成本是激发实体需求的重要途径,关键在于降低银行融资成本。

银行是央行实施货币政策框架的核心载体,有效需求不足下,如何引导银行降低实体融资成本,很大程度影响“稳增长”的“成色”。银行通过贷款等资产扩张方式创造存款,是货币创造的直接主体,是连接货币和信用、金融和实体的关键环节。经济有效需求不足下,降低实体融资成本,是激发实体需求的重要途径。价格调控框架下,央行可以通过下调政策利率,降低银行负债成本,引导银行降低对实体贷款成本,进而激发实体融资需求,带动经济修复。

经济有效需求不足下,降低实体融资成本,是激发实体需求的重要途径。价格调控框架下,央行可以通过下调政策利率,降低银行负债成本,引导银行降低对实体贷款成本,进而激发实体融资需求,带动经济修复。近期,央行在多个场合强调,要促进企业综合融资成本稳中有降。

,

2022世界杯皇冠网址www.9cx.net)实时更新比分2022世界杯皇冠网址数据,2022世界杯皇冠网址全程高清免费不卡顿,100%原生直播,2022世界杯皇冠网址这里都有。给你一个完美的观赛体验。

,

为激发实体需求,降哪个利率,对银行、实体等的影响大为不同。在当前央行政策利率体系下,影响实体融资成本的关键在于LPR,央行可以通过降低MLF(中期借贷便利),或引导LPR报价降低等,间接影响实体融资成本;对银行而言,负债成本不变下,银行主动下调LPR报价的动力偏弱,需更多激励和引导措施。

银行资产负债约束增强、收益下降等,约束了银行支持实体的能力和意愿。随着银行贷款增长持续高于存款增长,银行存贷比持续抬升,意味着存款对银行贷款能力的约束在增强。同时,银行的资产与负债存在一定错配,有些银行缺资产、有些银行缺负债。

资产收益下降、质量恶化及抵押品价值下降等,进一步影响银行放贷行为。存款成本稳定、贷款利率下降下,银行盈利能力明显下降,净息差持续压缩、处于历史低位。同时,资产质量恶化的潜在风险趋于上升,与贷款资产较为集中的一些领域,房地产、城投平台等债务风险上升有关。

在银行能力客观约束下,非市场化的政策驱动,对银行放贷行为边际影响或趋于减弱。近年来,当局通过多种方式,加大对中小微企业、扶贫等领域的金融服务支持。但疫情反复、供给冲击等,对微观个体的“伤害”,导致相关资产质量下降、融资需求放缓,叠加银行放贷能力、意愿等约束,单纯非市场化的金融服务实体要求,对融资的驱动作用或逐步减弱。

降成本激发实体需求,关键在于降低银行融资成本,政策性银行亦可作补充。存款利率“压舱石”下,降低银行融资成本,主要通过引导银行市场化融资、同业负债成本的下降。一方面,可以缓解不同银行资产、负债错配情况;另一方面,可以增强银行降低贷款利率的动能。为银行补充资本金等提供更多支持和便利,也有助于扩大银行放贷能力。

除商业银行外,开发性和政策性金融机构,也可作为支持实体融资需求的重要补充。国开行、农发行和进出口行,可较好执行一些重大政策,或是未来金融“稳增长”的重要助力。(中新经纬APP)

5 留言

  1. 环球ug代理开户(www.ugbet.us)
    回复
    欢迎进入欧博亚洲APP下载(www.aLLbetgame.us),欧博官网是欧博集团的官方网站。欧博官网开放Allbet注册、Allbe代理、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。书荒的福利哦
  1. 皇冠足球网址(www.hg9988.vip)
    回复
    很爱很爱的
    1. 怎么买usdt便宜(www.usdt8.vip)
      回复
      看了一点,有空继续
  1. 皇冠登3出租(www.huangguan.us)
    回复
    biu~爱心发射
  1. usdt提币免手续费(www.usdt8.vip)
    回复
    体坛周报全媒体特约记者 王全立找了好久,心心念念的

评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。
验证码